IT之家 11 月 16 日消息，華爾街日報昨日（11 月 15 日）發布博文，報道稱全球人工智能投資熱潮正面臨嚴峻的現實考驗。盡管科技巨頭投入創紀錄的資金建設數據中心，但物理基礎設施的瓶頸日益凸顯，關鍵設備（如變壓器）嚴重短缺，產能已預訂至 2028 年，電力需求更是未來 10 到 15 年才能解決的難題。

IT之家援引博文介紹，科技公司和初創企業正以前所未有的速度投資人工智能，高盛分析師甚至稱，用于建設新數據中心的資金“幾乎是無限的”。

這種狂熱(re)直接轉化為對(dui) AI 超級計算機相關硬件(jian)的創(chuang)紀(ji)錄(lu)支出，涵蓋(gai)了從芯片、服務器到暖通空調系統、變(bian)壓器和發電(dian)廠的整個產(chan)業鏈。

然而，這場看似無限的投資熱潮，正開始撞上物理世界的堅硬壁壘。

關鍵設備交付成瓶頸

AI 基礎設施的(de)擴(kuo)張速度(du)，正受到關鍵(jian)設備交付能力(li)的(de)絕對限制。摩根(gen)大(da)通指出(chu)，大(da)量數據中心仍處于規劃階段，開發商們正在(zai)努力(li)確(que)保土地(di)和(he)獲得許可，這被業內(nei)人士形容為一種(zhong)“淘金(jin)熱心態”。

更嚴峻(jun)的(de)(de)(de)是(shi)，即(ji)使解(jie)決了(le)土地(di)問題(ti)，如何(he)將(jiang)這些數據中(zhong)心(xin)接入電網和(he)光纖，并(bing)找到合適的(de)(de)(de)租戶，依然是(shi)巨(ju)大(da)挑戰(zhan)。許多跟風(feng)(feng)進入的(de)(de)(de)投資者(zhe)并(bing)未(wei)充分理解(jie)其中(zhong)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險。

供(gong)應鏈瓶頸是(shi)制約 AI 發展的核(he)心障礙(ai)之一(yi)。以連(lian)接電網必需的變壓器為例，高盛分析師指(zhi)出(chu)，這種設備目前全(quan)球性短缺。

電力需求未來 10 到 15 年才能解決

美國最(zui)大的(de)電力設備(bei)制造商(shang)之一 GE Vernova 的(de)首席執行官 Scott Strazik 證實，公司到 2028 年的(de)產能(neng)已幾乎(hu)全部被預訂(ding)。

他強調，滿足美國未來的電(dian)力需(xu)求并非(fei)未來五年的任務，而是一(yi)個(ge)需(xu)要 10 到 15 年才能解決的長期問(wen)題。這意(yi)味著，即使(shi)資(zi)金充裕，AI 基建的物理建設(she)速度也無法隨心所欲(yu)地加快。

投資回報面臨考驗

巨額投(tou)資最終需要市場買單，這構成了 AI 面臨的(de)(de)另一(yi)重考驗(yan)。摩根大通的(de)(de)一(yi)項(xiang)財務(wu)模型預測(ce)，到 2030 年，全球 AI 基礎(chu)設施的(de)(de)總投(tou)資將高達 5 萬(wan)億美(mei)元。

為了給投資者帶來 10% 的合理年回報，AI 產品和服務必須每年額外創造 6500 億美元的收入 —— 這(zhe)一(yi)數(shu)字是蘋果(guo)公司年收入的 1.5 倍(bei)以(yi)上。這(zhe)相(xiang)當于全球每一(yi)位 用戶每月為(wei) AI 產(chan)品額(e)外支付約 35 美(mei)元。

盡(jin)管(guan)分(fen)析(xi)師認(ren)為，廣告和(he)高附加(jia)值(zhi)的(de)企(qi)業級 AI 服務有望成為收入來源，但市(shi)場能(neng)否(fou)在短期內形(xing)成如(ru)此龐大的(de)付費(fei)規模，目前仍是未(wei)知數。

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